De rijke zakenman Charles Howard koopt een paard, Seabiscuit. Na twee jaar slechte prestaties als renpaard, ontdekt Charles dat het paard verborgen talenten heeft. Om die talenten te ontplooien, doet hij beroep op twee mannen: Red Pollard en Tom Smith. Pollard is een mislukte jockey die in een paardenstal woont. Tom Smith is een vrijwel doofstomme temmer van prairiepaarden. Samen ontdekken ze dat onder de ruwe bolster van Seabiscuit een klassepaard schuilt.